[caption id="attachment_9355" align="alignright" width="300"]
Zdroj: CB Richard Ellis
Aktivita napriek oslabeniu trhu neklesá
Dohoda o predaji a spätnom prenájme obsahuje predaj nehnuteľnosti vo vlastníctve prenajímateľovi a následne spätný prenájom formou finančného lízingu zo strany prenajímateľa. Stúpajúci počet „sale & leaseback“ medzi európskymi firmami, ktoré sú vzhľadom na momentálne vysychajúci prívod bankových úverov nútené riešiť likviditu predajom a spätným prenájmom vlastných kancelárií, registruje aj CB Richard Ellis. Zaujímavý článok sa v tejto súvislosti objavil na portáli www.bloomberg.com, kde sa konštatuje, že napriek oslabovaniu investícií si tento typ realitnej transakcie v roku 2008 naďalej zachoval vysokú úroveň svojej aktivity.
Najhoršia finančná kríza od veľkej hospodárskej krízy v roku 1929 inšpiruje mnohé spoločností, aby posúdili možnosť „sale & leaseback“ na efektívnu podporu svojho financovania. Zatiaľ čo v roku 2007 predstavovala celková hodnota týchto transakcií realizovaných v Európe až 46 miliárd eur, v minulom roku to bolo len asi 22 miliárd – zachovali si však 19 percent na celkovej bilancii investičného trhu (pozri tabuľku).
Obrat z prenájmu nehnuteľností medzi majiteľom a nájomcom (v miliardách €)
Rok | Spolu | Percento všetkých transakcií | Privátny sektor predajcovia | Verejný sektor predajcovia |
2005 | 18.6 | 11.8 | 17.0 | 1.6 |
2006 | 34.0 | 14.7 | 27.6 | 6.4 |
2007 | 45.9 | 18.6 | 39.1 | 6.9 |
2008 | 22.2 | 19.0 | 20.0 | 2.3 |
Zdroj: CB Richard Ellis
Favoritmi Nemecko, Británia a Španielsko
V roku 2008 bola aktivita predaja a spätného prenájmu obzvlášť vysoká v Británii, Španielsku a v Taliansku, prevažne v súvislosti s transakciami bankového sektoru. Tak ako aj v predchádzajúcich dvoch rokoch dosiahla však suverénne najvyššiu hodnotu v Nemecku. Celkovo sa v roku 2008 uskutočnilo asi 600 veľkých transakcií predaja a spätného prenájmu, ktoré prebehli v celom spektre typov nehnuteľností, vrátane kancelárií, obchodov a priemyselných priestorov. Priemerná veľkosť jedného zrealizovaného obchodu bola okolo 33 miliónov eur.
Geografické rozloženie predaja a spätného lízingu sa v priebehu posledných rokov výrazne rozšírilo a bol už zaznamenaný v 20 z 26 európskych krajín. Tri najväčšie európske trhy – Nemecko, Veľká Británia a Francúzsko – mali pred dvoma rokmi na celkovom objeme transakcií tohto typu 70-percentný podiel. V roku 2008 tvorili nemecký, britský a španielsky trh dokopy 50 percent celkovej aktivity „sale & leaseback“.
Niekoľko príkladov európskych bánk, ktoré v roku 2008 predali časť svojich firemných nehnuteľností na ich spätný prenájom:
- Intesa Sanpaolo a UniCredit – budovy (vyše 800 miliónov €)
- Caixa Galicia – španielske Portfólio (250 miliónov €)
- BNP Parisbas – Avenue Kléber, Paríž (250 miliónov €)
- Banco Popular – budovy v Madride a Barcelone (127 miliónov €)
Úverová kríza motivuje
John Wilson, šéf firemnej stratégie skupiny CBRE pre EMEA, k tomu poznamenáva: „Na trhu nehnuteľností sa dnes akceptuje predaj a spätný prenájom ako zdravý a konkurencieschopný zdroj kapitálu. Vyrovnávanie deficitu vlastného kapitálu na obchodné aktivity dáva podnikom možnosť vytvárať likviditu v rámci ich vlastnej bilancie a vzhľadom na zníženú spoľahlivosť bánk aj spôsob ako zvýšiť svoju akcieschopnosť.“
Pri pohľade do budúcna je pravdepodobné, že model „sale & leaseback“ bude tvoriť čoraz podstatnejšiu časť európskeho trhu s nehnuteľnosťami. Úverová kríza má výrazný vplyv na motivovanie schopnosti spoločností získať peniaze na zvýšenie kapitálu z iných zdrojov ako bankových úverov alebo podnikových dlhopisov. A práve predaj nehnuteľnosti nižšej kapitálovej hodnoty môže byť v súčasnosti jedným z najdosiahnuteľnejších a najefektívnejších spôsobov na trhu.
Ilustračné foto – TriGranit Development Corporation